中国股市确实处于蓬勃向上的长期牛市中,在这次狂跌中,我们从未动摇过对总形势的看法。所有引起中国股市上涨的基本因素依然存在,中国经济不断向好,人民币汇率屡创新高,每天10多亿美元(外汇)进入中国以及为此而不得不投放的基础货币及放大乘数效应一直在坚定地发挥作用。 因此,上周二股市大跌到3404点及下午的V型反转;上周三的抢盘,无不说明股市及其周边资金相当充裕,一切高位出走的资金除了杀回股市,别无选择。 印花税提高后基本面的变化 印花税是否会改成单边征收,笔者觉得可能性不大。但从长远来看,目前是偏高的,一天收18亿,一年220个交易日就是4000亿,再加上佣金的1500-2000亿,而目前市场上公众流通股市值才6-7万亿,一年抽走10%;这个漏斗太大了。从长远来看,税率是应该会下降的,但短期内,按常理来说,会试行一段时间。因此,印花税提高后基本面的变化主要是: 1.更多的股民会十二分地关注上市公司的基本面,因为大家多会选择绩优蓝筹股做中长线投资以减少交易次数。故而那些市盈率低,业绩分红好,成长性好的公司会比过去更受到众多资金的追逐。 2. 一些垃圾股、题材股(不排除真的有题材),那些过去靠庄家对倒炒上去的股票,印花税提高后,股民不敢跟进了,庄家的对倒也将由于成本高而无力长期维持。当然,有真正资产重组题材的另当别论。 3. 整个大盘的成交量会相对缩小,市场的运作会以温和渐进式或停一阵,又突然脉冲式的方式上涨,以此来减少交易成本。 中国巴菲特在行动 在整个中级调整中,我们一直在关注经济学界与各大基金、证券公司的首席经济学家们的言论,同时与《中国巴菲特》一书中的传奇人物们保持着密切的联系。其中绝大多数的人对市场保持乐观的态度,认为中国股市未来是好的。差别仅在于,有的人士在出政策当天的最初半小时反弹中全线逃出,并于上周三上午买入,使自己的市值涨了10%多。而多数人士基本是捂着好股票坚持不动。细细分析不难发现,这些好股票确实有投资的价值。巴菲特的投资理念使他们处于无所畏惧,笑看市场涨落的潇洒之中。此外,还有的成功人士做了一把认沽权证,一是它不交印花税,二是利用人们的恐惧心理、看空心理,得了一笔意外收获。 总之,中国股市才17年,而这是一个如长江之水滚滚而来的巨大洪流,它还将像美国、荷兰股市那样200年、400年地发展下去;整个市场还处在不断探索和不断完善之中,制度一定会成熟起来的,人为的行政调控也会越来越少。而我们都仅仅是整个股市大潮中的一朵朵的浪花而已。
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